Exit parcial o exit total: qué te conviene y por qué los Private Equity apuestan por acompañarte
Cuando llega el momento de vender tu empresa, una de las primeras decisiones que debes tomar es si quieres venderla completamente o quedarte una parte y seguir en el proyecto con un nuevo socio.
Esta decisión, que parece técnica, es en realidad profundamente estratégica y personal.
En este artículo exploramos las ventajas del exit parcial frente al exit total, especialmente en el contexto de una operación con un fondo de Private Equity (PE).
¿Exit parcial o exit total? Diferencias
Vamos a comenzar viendo las diferencias entre un modelo de venta de empresa y otro.
Exit parcial: venta de una parte de la empresa
Hablamos de exit parcial cuando el propietario de una empresa decide vender solo una parte de su participación (por ejemplo, entre un 30% y un 70%) a un inversor profesional, como un fondo de PE, pero sigue participando activamente en la gestión del negocio y mantiene una parte significativa del capital.
Por lo tanto, el objetivo suele ser obtener liquidez personal (diversificar patrimonio), pero también escalar el negocio a otro nivel con el apoyo de un socio financiero.
Exit total: venta del 100% de la empresa
Un exit total implica vender el 100% de la empresa y desvincularse pasado un periodo de transición.
Es por ello que se trata de una opción válida cuando el propietario quiere retirarse, cambiar de vida o emprender un nuevo proyecto sin cargas.
Fuente: Unsplash. autor: Ambre Estève.
Ventajas del exit parcial con un fondo de Private Equity
A continuación vamos a conocer las ventajas del exit parcial, la opción ideal si no quieres desvincularte totalmente de la empresa.
1. Liquidez sin renunciar al crecimiento
Puedes convertir parte de tu patrimonio en liquidez personal sin desvincularte del negocio.
Por lo tanto, cobras una cantidad importante en el momento de la operación, pero mantienes una participación que seguirá ganando valor.
2. Acceso a recursos y profesionalización
Los fondos de private equity no solo aportan capital, sino que también aportan experiencia, red de contactos y recursos para impulsar la empresa: desde profesionalizar el equipo directivo, optimizar procesos, mejorar el control financiero o expandirse internacionalmente.
Además, lo hacen desde el consejo, sin entrar en la gestión diaria, lo que permite seguir teniendo libertad a la hora de decidir.
3. Aprovechar el «segundo tramo» de valor
Una de las grandes ventajas que ayuda a decidir entre exit parcial o exit total es que el primero te permite participar en la revalorización futura de la empresa.
Por ello, si el fondo entra para ayudar a duplicar o triplicar el EBITDA en 5 años, el valor de tu participación también se multiplica. Y en muchos casos, el segundo «cash-out» puede ser incluso mayor que el primero.
4. Seguridad en la transición
Si llevas muchos años al frente del negocio, no siempre es fácil cortarlo todo de golpe.
Y un exit parcial permite una transición ordenada, con tiempo para formar un relevo, asegurar la continuidad y decidir tu rol futuro sin presiones.
5. Poder de decisión y visión a largo plazo
Aunque pierdas la mayoría accionarial, con un buen pacto de socios puedes seguir dirigiendo el rumbo de la empresa, marcar la estrategia y proteger la cultura.
Y es que el private equity quiere que el plan funcione, y eso pasa por tener al fundador motivado y comprometido.
¿Cuándo conviene un exit total de la empresa?
Con el objetivo de diferenciar y así poder elegir entre exit parcial o exit total, vamos a conocer más a fondo este segundo.
Y es que el exit total puede ser la opción adecuada cuando:
Hay falta de sucesión o relevo interno
El exit total garantiza la continuidad del negocio sin poner en riesgo su futuro ni dejar la empresa en una situación de bloqueo.
El propietario está agotado o ha perdido la pasión
La falta de motivación puede afectar a la toma de decisiones y al crecimiento, por lo que un exit total permite cerrar una etapa y capitalizar el esfuerzo de años.
“Muchos de los casos que nos llegan con el objetivo de vender una empresa son por falta de motivación de sus directivos.”
Hay necesidad urgente de desvincularse
En estos casos de causa mayor (situaciones personales, conflictos internos, nuevas oportunidades, etc.), vender el 100% ofrece liquidez inmediata y simplifica el proceso.
Se recibe una oferta estratégica irrechazable
Si un comprador estratégico ofrece un precio muy por encima del valor de mercado, o si la operación incluye sinergias muy atractivas, un exit total puede ser la decisión más rentable y lógica para maximizar el retorno.
Fuente: Unsplash. Autor: Cht Gsml.
Exit parcial o exit total: conclusión
Entonces, ¿lo mejor para mi empresa es exit parcial o exit total?
El exit parcial no es una cesión de poder, sino una estrategia inteligente para escalar tu empresa, diversificar tu patrimonio y prepararte para un segundo gran hito en el futuro.
Además, si el nuevo socio es un fondo de private equity con experiencia, el valor que se puede crear juntos es muy superior al que podías alcanzar solo.
Y así, cuando llegue el momento del exit total, podrás hacerlo desde una posición mucho más fuerte.
Porque en el mundo empresarial, a veces lo mejor no es desprenderte de todo, sino elegir bien con quién sigues el camino.
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Preguntas frecuentes (FAQs)
¿Cómo saber si me conviene un exit parcial o exit total en mi empresa?
Depende de tus objetivos personales y profesionales. Si quieres liquidez pero seguir creciendo con un socio inversor, el exit parcial suele ser mejor.
Pero si buscas retirarte, desvincularte o has recibido una oferta muy atractiva, entonces el exit total es la opción más lógica.
¿Qué porcentaje de la empresa se suele vender en un exit parcial?
Normalmente entre un 30% y un 70% de la empresa.
Esto permite obtener liquidez suficiente sin perder totalmente la influencia en la empresa y dejando espacio al fondo para impulsar el crecimiento.
¿Pierdo el control de mi empresa si hago un exit parcial?
No necesariamente. Con un buen pacto de socios puedes mantener la dirección estratégica, tu rol operativo y proteger la cultura del negocio.
Y es que los fondos suelen querer al fundador implicado para asegurar el éxito del proyecto.
¿Un fondo de private equity compra cualquier tipo de empresa?
No. Suelen invertir en empresas rentables, con crecimiento estable, equipos sólidos y potencial para escalar.
Además, analizan mucho la recurrencia de ingresos y la capacidad de mejora operativa.
¿Cuánto tiempo tarda un proceso de venta parcial o total?
El proceso de exit parcial o exit total puede durar entre 7 y 15 meses en la mayoría de los casos, aunque depende de la preparación previa, la documentación financiera y el número de compradores interesados.
¿Puedo empezar valorando un exit parcial y acabar haciendo un exit total?
Sí, aunque lo habitual es lo contrario: que un fondo proponga por un 80% (a modo ejemplo) una valoración parecida al 100% de un comprador industrial, y además proponga un plan de continuidad motivador para los socios.
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